Go to ...
Obiektywnie? Subiektywnie? O polityce, państwie, gospodarce… w poszukiwaniu paradygmatu rozwoju. Zawsze mamy rację!

Obserwator Polityczny on Google+RSS Feed

10 grudnia 2018

Ropa naftowa – spojrzenie poza geopolitykę


 Analiza przyczyn zmian cen ropy naftowej – które branże oraz jak odczuwają aktualne zmiany jej cen

Dział analiz ekonomicznych Euler Hermes opracował analizę niedawnej dynamiki cen ropy naftowej, efektów tego zjawiska dla płynności finansowej poszczególnych branż oraz perspektyw na przyszłość – pełny raport tutaj.

Proces wzrostu cen ropy naftowej, przebiegający dotychczas z powodu odrabiania wcześniejszych dużych spadków jej cen oraz z powodu popytu zmienił ostatnio przyczynę na geopolitykę – główny czynnik wpływający na ceny ropy od początku drugiego kwartału 2018 roku. W szczególności był to wzrost napięć w Syrii i na Bliskim Wschodzie, a także wycofanie się USA z porozumienia nuklearnego z Iranem. Rynkiem wciąż rządzą obawy o niedobory dostaw związane z geopolityką, które mogą się zmaterializować.

Szczyt cen ropy naftowej może być za nami

Pewna liczba czynników, które leżały u podstaw niedawnego wzrostu cen ropy naftowej, aktualnie osłabła, a nawet może ulec odwróceniu. Podwyższony obecnie wpływ ryzyka geopolitycznego ulegnie zapewne zmniejszeniu, gdy tylko ujawnią się rzeczywiste przepływy rynkowe. Sytuacja finansowa może się zmienić na mniej optymistyczną – uważamy, że szczyt (światowego) cyklu gospodarczego jest już za nami. Ponadto wysokie ceny ropy naftowej same w sobie mogą ograniczać popyt.

W scenariuszu podstawowym (najbardziej prawdopodobnym) zakładamy średnioroczną cenę ropy naftowej na poziomie 72 USD za baryłkę (bbl), przy założeniu: wzrostu  światowego PKB w 2018 r. o 3,3%, 2,5% aprecjacji (wzrostu siły nabywczej) dolara USD, powrotu długich pozycji finansowych netto do średniej z dwóch lat. W kwestii samego wydobycia ropy naftowej założeniem jest zmniejszenie wydobycia w wysokości 0,5 mbpd (miliona baryłek dziennie) przyjmując, że większość strat z tytułu dostaw z Iranu zostanie złagodzona (podczas gdy z Wenezueli – nie). OPEC dysponuje wolnymi mocami produkcyjnymi na poziomie około 2 mbpd, ponadto produkcja w USA może być jeszcze podniesiona w niewielkim stopniu. Nasza prognoza podstawowa (najbardziej prawdopodobna) na 2019 r. zakłada cenę 69 USD/Bbl (za baryłkę).

Podwyżki cen ropy – wiele sektorów boryka się w dłuższym okresie ze zwiększonymi kosztami nakładów

Wiele sektorów boryka się obecnie ze zwiększonymi kosztami nakładów jako efekt wzrostu cen ropy i gazu. Mimo tego wysokie marże udaje się utrzymać w sektorach, w których dostawcy mają pozycję wystarczająco silną do dyktowania cen, w szczególności w sektorze: chemikaliów specjalistycznych, niektórych rodzajach maszyn oraz w wąskich kategoriach metali nieszlachetnych. Widzimy ryzyko zmniejszenia się rentowności linii lotniczych, w transporcie na niektórych szlakach żeglugowych i w produkcji wyrobów z metali charakteryzujących się nadmiarem mocy produkcyjnych, zwłaszcza stali.

Pozytywne efekty wyższych cen ropy?

Oczekiwania dotyczące utrzymującego się wzrostu cen ropy naftowej prawdopodobnie doprowadzą do szybszego rozpowszechniania się pojazdów elektrycznych. Sektory ropy naftowej i gazu odnotowują pozytywne wykorzystanie mocy produkcyjnych, zwiększone zyski i pozytywny wpływ na przepływy pieniężne. Ceny ropy naftowej powyżej 75 USD za baryłkę zwiększają szanse na rozwój i perspektywy finansowania oraz wdrożenie alternatywnych źródeł energii, nowych technologii i procesów zastępczych. Sektory te mogą się wyłonić z nową siłą po okresie, w którym niskie ceny ropy naftowej wymuszały jedynie wzrost wydajności jej wydobycia i koncentrację na stabilności finansowej sektora.

Specjalistyczne chemikaliaWzrost kosztów czynników produkcji łagodzony do pewnego zakresu poprzez podnoszenie cen produktów końcowych – zalecana obserwacja stopnia komercjalizacji danego segmentu (na ile towary w nich wyróżniają się pod względem atrybutów jak niepowtarzalność lub marka, a na ile są zastępowalne i stają się w oczach rynku lub konsumentów zwykłymi towarami)
Przemysł wytwórczy i ciężki Inflacja kosztów czynników produkcji – jej szczyt łagodzony przez podnoszenie cen
Transport lotniczyPresja na spadek marż poprzez rosnące koszty paliwa przy niewielkim marginesie na podniesienie cen w bardzo konkurencyjnym otoczeniu
Transport drogowyPrzeniesienie kosztów paliwa na klienta końcowego w zależności od rynku
ŻeglugaKwestia spadku rentowności spowodowana wzrostem kosztów paliwa w zależności od intensywności konkurencji na danej trasie / w transporcie danego rodzaju towaru.

Możliwy pozytywny wpływ dla branż o niskich kosztach importu (popyt)

Motoryzacja·Przyspieszenie rozpowszechniania się pojazdów elektrycznych w odpowiedzi na oczekiwania długoterminowych wzrostów cen ropy naftowej
GórnictwoPresja podwyższonych kosztów, zrównoważona w branżach surowców o ograniczonych rynkach dostaw (nikiel, ewentualnie miedź), spadek marży w sektorach o nadmiarze mocy produkcyjnych (np. stal)
Przemysł wydobycia ropy i gazu Pozytywny wpływ na zyski i przepływy pieniężne w całym łańcuchu, w szczególności na rachunku zysków i strat

Odrodzenie w sektorze usług energetycznych w wyniku wzrostu nakładów inwestycyjnych

Pozytywny wpływ na przemysł gazowniczy poprzez efekty cenowe i substytucyjne (zastępowanie ropy w pewnych sytuacjach)

Alternatywne źródła energii i nowe technologieZnacznie większa opłacalność technologii zastępujących użycie ropy naftowej

Przyspieszenie wdrażania dojrzałych, sprawdzonych technologii

Większe możliwości rozwoju i pozyskiwania funduszy na technologie na wczesnym etapie przy oczekiwaniu na utrzymywanie się wysokich ceny ropy naftowej

Tags: , ,

7 komentarzy “Ropa naftowa – spojrzenie poza geopolitykę”

  1. Inicjator
    2 lipca 2018 at 04:56

    Olej skalny albo ropa naftowa – muszą drożeć.

    Tak jest od 150 lat.

  2. Kasyno zawsze wygrywa
    2 lipca 2018 at 05:12

    ropa nigdy nie przestanie być potrzebna. Pół chemii się na niej opiera.

  3. bob
    2 lipca 2018 at 07:27

    @Kasyno, tak jak i na węglu. Ale do produkcji energii czas ropy i węgla się kończy.

  4. krzyk58
    2 lipca 2018 at 08:17

    Tak jest, (od 150 lat) ale wcale nie musi ‘tak być”, od dawna znane
    są alternatywne źródła energii – ropa naftowa i jej pochodne
    to jakieś schyłkowe retro trwające siłą rozbiegu…

    https://treborok.wordpress.com/jakut-stworzyl-generator-atomowy-zart-czy-prawda/?preview=true

    https://treborok.wordpress.com/produkcja-wody-z-powietrza/?preview=true

    https://alternatywnepaliwo.pl.tl/REAKTOR-HHO.htm

    Komment iz ssyłki “jakuckiej’. 🙂 – tylko niestety te wszystkie wynalazki mają jeden wspólny mianownik – brak udostępnionej wiedzy technicznej jak zreprodukować dany wynalazek – albo wynalazca liczy, że zarobi miliony na tym, albo w dziwny sposób słuch o nim ginie lub ‚popełnia’ samobójstwo.
    Ja się pytam dlaczego te wszystkie wynalazki nie są udostępniane masowo ludziom (poprzez fora, YT, alternatywne media), żeby sami budowali w zaciszu domowym. Inna sprawa, że część tych rozwiązań wykracza znacznie poza wiedzę ludzi obecnych. Słyszałem, że nawet niektóre patenty pana Tesli zawierają celowo błędy w opisie.

    Chciałbym znaleźć któregoś dnia takie plany, które pozwoliłyby mi na zbudowanie samemu takiego urządzenia.

    Rewolucja musi odbyć się oddolnie, na masową skalę, bo w innych obszarach nie mamy szans.

    Amen.

  5. wmw
    2 lipca 2018 at 16:40

    https://www.globalresearch.ca/obsessed-with-regime-change-trumps-iran-gambit-wont-pay-off/5645980

    Tu jest dość ciekawie o ropie i geopolityce.
    Klika artykułów napisał też pan A Szcześniak, kontynuując na swoim blogu tematycznym.

  6. krzyk58
    2 lipca 2018 at 18:31

    @wmw. Blog “szczesniak.pl” od kilku dni nieczynny z powodu
    ‘prac konserwacyjnych”
    Przypadkowa zbieżność z zakluczeniem ‘prawicy.net

    Sporo przypadków…

    MY TEŻ OD PEWNEGO CZASU NOTUJEMY ZWIĘKSZONĄ ILOŚĆ “RÓŻNYCH” I “INNYCH” ZDARZEŃ. NIEKTÓRE SĄ NIEPOKOJĄCE. POZDRAWIAM WEB. JÓZ.

  7. wmw
    2 lipca 2018 at 20:19

    krzyk58
    2 lipca 2018 at 18:31

    Kilka jego artykułów jest w Nowej Debacie, Nowej Konfederacji, Klubie inteligencji polskiej.
    Wiążą się bezpośrednio z tematem.
    Na przykład świetna analiza- o ole nie czytałeś:
    http://nowadebata.pl/2017/05/17/amerykanska-gra-energetyczna-o-europe-czesc-2/

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany.

More Stories From Ekonomia

Scroll Up